Conforme nos despedimos de um tumultuado 2023, marcado por incertezas macroeconômicas e tensões geopolíticas, os mercados privados encontram-se em uma encruzilhada em 2024. Apesar dos ventos contrários, o ano concluiu em alta, testemunhando recordes nos mercados de ações e uma gradual redução das taxas de juros e volatilidade do mercado. Como um investidor de risco, encontro-me meditando sobre as implicações dessas mudanças nos mercados privados e prevendo o ano que está por vir.
O momento para as empresas privadas: Sobrevivência do mais apto
A primeira parte de 2024 está prevista para ser um período desafiador para as empresas privadas. Uma confluência de fatores, incluindo uma desaceleração econômica global, taxas de juros mais altas e maior conservadorismo entre os investidores de risco, testará a resiliência das startups.
As repercussões do excesso de capital em 2023, impulsionado pela entrada de novos fundos de risco em um ambiente de baixas taxas de juros, já são evidentes, com mais de 3.200 startups financiadas por investidores de risco encerrando suas atividades, conforme relatado pela Pitchbook.
Empresas impulsionadas por investimentos motivados pela FOMO (medo de ficar de fora, na sigla em inglês) contribuíram para avaliações inflacionadas, levando a um momento de verdade em que muitas startups serão ou fechadas ou vendidas como acordos de contratação.
No entanto, as melhores empresas com fundadores fortes e modelos de negócios diferenciados não terão problemas para atrair capital com avaliações premium.
Conforme as empresas públicas se concentram em melhorar a eficiência operacional por meio de redução de custos e reestruturação, e as empresas privadas fecham ou reduzem sua força de trabalho, um grande conjunto de talentos está surgindo. Empresas privadas bem financiadas se beneficiarão deste cenário, pois terão acesso a uma grande quantidade de profissionais qualificados em busca de novas oportunidades.
Uma renascença para bancos de investimento: Um ano de IPOs e fusões e aquisições
Após enfrentarem alguns anos difíceis, os bancos de investimento estão prontos para um ressurgimento em 2024. A aceleração das fusões e aquisições será impulsionada por empresas privadas enfrentando desafios financeiros. Grandes empresas públicas, depois de otimizar sua eficiência operacional por meio de cortes de custos e downsizing, acumularam reservas substanciais de dinheiro e viram os múltiplos de mercado se expandirem, buscarão empresas estrategicamente alinhadas para aquisições.
Em segundo lugar, espera-se que o mercado de IPOs se abra em 2024, apresentando gigantes como Databricks e Stripe, juntamente com um pipeline de mais de 400 empresas com receita substancial que desejam acessar os mercados públicos.
Fundos de private equity, que foram investidores ativos nos últimos anos, buscarão sair por meio de IPOs e fortalecer ainda mais seus portfólios adquirindo startups.
Em terceiro lugar, esperamos que mais empresas de tecnologia privadas realizem vendas secundárias para fornecer liquidez a funcionários e investidores de longa data até que o mercado de IPOs se abra, semelhante ao que Canva, SpaceX e CoreWeave fizeram.
Capital de risco em fluxo: O poder passa para os LPs
O ambiente de baixas taxas de juros e a maior alocação de LPs para a categoria de venture capital levaram a uma proliferação de novos fundos de risco.
No entanto, a falta de saídas e o aumento de fechamento de empresas provavelmente resultarão no desaparecimento de vários fundos de risco. Empregos em venture capital se tornarão altamente competitivos, com apenas os melhores investidores em demanda.
Conforme 2024 se desenrola, prevemos uma transição na liderança das empresas de venture capital, com parceiros mais jovens assumindo as rédeas à medida que levantam novos fundos e se adaptam à evolução do cenário.
O impacto contínuo da IA generativa: O frenesi começará a desvanecer
O surgimento da IA generativa, epitomizado pela ascensão espetacular do ChatGPT em 2023, marca uma nova era com implicações profundas para as empresas em todo o mundo.
Enquanto 2023 testemunhou um financiamento significativo para startups de IA, 2024 está prestes a mudar o foco para aplicações empresariais em vez de consumidores. As empresas desenvolverão estratégias para operacionalizar a IA em suas linhas de produtos. As avaliações das empresas de IA devem passar por uma correção em direção a níveis mais normais à medida que o investimento inicial baseado em FOMO se acalma.
Enquanto navegamos pela complexa paisagem do venture capital em 2024, o ano promete ser intrigante, marcado por desafios e oportunidades. As startups enfrentarão um julgamento, os bancos de investimento experimentarão uma renascença, o capital de risco passará por uma transformação e o impacto da IA generativa continuará a repercutir em todas as indústrias.
Realmente é um ano que exige acuidade estratégica e adaptabilidade de todas as partes interessadas no mundo dinâmico do venture capital.
Referências:
2024: A Year Of Reckoning And Resilience For Startups And VCs
Medtech and Diagnostics Market: 2023 Trends and 2024 Outlook – Publications
Travel investors on the funding dynamics in 2024
M&A Industry Trends & Outlook 2024: Activity Set to Rally
2024 Trends for Technology Transactions | Mayer Brown – JDSupra
INVEST 2024 Is Only 4 Months Away: Here’s a Sneak Peek at the Agenda
Five Tech Trends That Will Affect The Hotel Industry in 2024
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