No meio da pandemia, enquanto os investimentos em capital de risco continuavam fluindo e as pessoas tinham mais liberdade para trabalhar onde quisessem, muitas previsões foram feitas sobre o futuro do setor de tecnologia e para onde os investimentos em capital de risco seriam direcionados.
No entanto, mesmo com a pandemia chegando ao fim, a Califórnia continua dominando o mercado de capital de risco, recebendo uma parcela ainda maior dos investimentos. De acordo com dados do Crunchbase, as startups californianas receberam quase $54 bilhões de investimento nos primeiros três trimestres deste ano, representando 51% do mercado de investimentos nos EUA. Esse número coloca o estado no caminho de receber $72 bilhões até o final do ano.
Em comparação, em 2019, antes da pandemia, o estado recebeu cerca de $67 bilhões em investimentos, o que representava 47% do mercado.
O mesmo acontece em Massachusetts e Nova York, que, juntamente com a Califórnia, formam o chamado “trio grande” do capital de risco. A participação de Nova York nos investimentos diminuiu ligeiramente de 13% em 2019 para 11% nos primeiros três trimestres deste ano, totalizando cerca de $11,4 bilhões. Por outro lado, os números de Massachusetts aumentaram de 8% em 2019 para 10% este ano, com investimentos de cerca de $10,4 bilhões.
Esses números são interessantes, mas também vêm com algumas ressalvas, como ressaltam especialistas da indústria. Menos de uma década não é tempo suficiente para mudar um cenário que foi estabelecido há mais de meio século, principalmente no mundo do capital de risco, onde outros ingredientes são necessários para um ecossistema de startups de sucesso, como grandes instituições de pesquisa e grandes empresas de tecnologia icônicas, coisas que não surgem da noite para o dia.
Embora a pandemia possa ter acelerado algumas coisas, ela não as colocou em hiperaceleração. Seria irrealista esperar que qualquer lugar pudesse conquistar uma fatia significativa dos investimentos de Silicon Valley, Nova York ou Boston em apenas alguns anos.
Muitas áreas que viram uma migração de talentos e investidores de tecnologia agora passam por um período de transição, à medida que as coisas se estabelecem em uma nova normalidade.
“Não estou surpreso que os números tenham caído ou permanecido estáveis”, disse Saxon Baum, sócio da Florida Funders, uma empresa de investimentos focada na Flórida e no sudeste dos Estados Unidos. “Algumas das coisas que vimos em 2020 e 2021 simplesmente não poderiam ser sustentadas com a chegada de pessoas aqui. Seu dinheiro certamente não rende tanto aqui como antes.”
Em segundo lugar, o mercado de capital de risco passou por altos e baixos desde o início da pandemia, atingindo recordes em 2021 e depois desacelerando significativamente a partir do segundo trimestre do ano passado.
O dinheiro que inundou o mercado de capital de risco a partir de 2020 tem se desfeito, especialmente à medida que as taxas de juros aumentam e os grandes fundos de investimento redirecionam seu dinheiro para outros lugares. Além disso, a queda nos investimentos levou alguns investidores a reajustarem suas estratégias.
“Eu acredito que estamos vendo um foco maior em investimentos locais”, disse David Hall, sócio da empresa de capital de risco Revolution, sediada em Washington, D.C., que se concentra em investimentos fora dos principais centros de inovação, como Silicon Valley, Nova York e Boston.
“Quando o mercado está em baixa, você realmente pode fazer mais quando está próximo. Provavelmente, mais investidores estão procurando investir localmente porque é mais seguro e você se sente mais no controle”, acrescentou Saxon Baum.
Don Butler, diretor-gerente da Thomvest Ventures, com mais de duas décadas de experiência em investimentos de capital de risco, concorda que é bom poder contar com uma comunidade de startups próxima quando há uma queda nos investimentos.
“Você precisa de movimento rápido em uma recessão”, disse ele. “Se você tem que ir de San Francisco para Austin ou Seattle, isso é muitas milhas. Isso não é rápido.”
Outro aspecto que impulsionou os números da Califórnia nos últimos anos é o boom da inteligência artificial. Startups de inteligência artificial como OpenAI, Anthropic, Character.ai e muitas outras estão baseadas na região da Bay Area, o que impulsiona os números do estado.
Embora outros estados também tenham startups de inteligência artificial, geralmente na área de aplicação da IA, nenhum estado possui um número tão grande de startups relacionadas à infraestrutura de modelagem e também à camada de aplicação.
O estado também conta com a empresa pública Nvidia, considerada uma referência na indústria de IA, que tem investido milhões de dólares em startups de IA recentemente.
Isso não quer dizer que outros estados não tenham visto um aumento no interesse e não tenham seus próprios setores especializados em crescimento. Ecossistemas de startups estão crescendo em diversas regiões, impulsionados pelo aumento do investimento público e iniciativas de apoio ao empreendedorismo.
“Não há dúvida de que esses ecossistemas estão crescendo”, disse David Hall. “Um dos motivos é que cada vez mais dinheiro público está sendo usado para ajudar a impulsionar esses ecossistemas”.
Ele citou os 31 “Tech Hubs” nos EUA, que foram anunciados pelo presidente Joe Biden há menos de um mês, como prova do crescimento contínuo do cenário de tecnologia em todo o país.
“Eu realmente não acredito que o número de oportunidades tenha diminuído desde 2012 aqui”, disse Morgan Flager, sócio-gerente da Silverton Partners, com sede em Austin, que investe no estado do Texas há 18 anos.
Embora os investimentos não sejam os mesmos de 2021, Flager disse que ainda vê startups fortes no estado, com métricas sólidas. Além disso, ele afirmou que menos startups no Texas enfrentam preocupações de valuation semelhantes às startups do Vale do Silício, uma vez que as avaliações iniciais já são relativamente baixas no estado.
O maior investimento levantado no Texas neste ano foi pela empresa Axiom Space, com sede em Houston, que captou um investimento de $350 milhões e destaca o setor espacial em crescimento no estado. Outras indústrias, como fintech, insurtech e saúde, também estão em expansão no Texas.
O mesmo pode ser dito para a Flórida. Apesar de ter sido impactado pela queda no financiamento de criptomoedas, o estado ainda possui setores de fintech, saúde e cibersegurança em crescimento. O setor cibernético levou ao maior investimento em capital de risco na Flórida este ano, com a startup Deepwatch levantando $180 milhões em fundos em fevereiro.
Essas rodadas de investimento demonstram um interesse intenso dos investidores e mantêm a maioria dos investidores ocupados, independentemente de onde a startup esteja baseada.
“Nós faremos o nosso trabalho, e o Vale do Silício pode continuar com o seu”, disse Morgan Flager.
Referências:
Despite Pandemic, Hybrid Work, California Still Dominates Venture Market
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