Inflação nos EUA e queda do setor de serviços influenciam juros futuros no Brasil

Os juros futuros encerraram a sessão em queda firme, influenciados pela leitura benigna do índice de preços ao consumidor (CPI) nos Estados Unidos em outubro e seu impacto no mercado de Treasuries, além do dado mostrando fraqueza do setor de serviços no Brasil em setembro. As taxas fecharam a sessão nos menores níveis em dois meses, com a precificação de Selic no fim do ciclo voltando a furar o nível ‘psicológico’ de dois dígitos.

A dinâmica da curva se estabeleceu logo pela manhã, com a inesperada queda do volume de serviços no Brasil em setembro, de 0,3%, e com a divulgação do índice de preços ao consumidor nos Estados Unidos. As taxas encerraram nos pisos desde meados de setembro.

A queda nos juros futuros reflete a expectativa de cortes na taxa Selic pelo Banco Central do Brasil, uma vez que a desaceleração da atividade econômica e a inflação benigna nos Estados Unidos podem antecipar o ciclo de cortes de juros no país. Além disso, a fraqueza do setor de serviços no Brasil também contribui para as expectativas de afrouxamento monetário.

No entanto, é importante ressaltar que a projeção de Selic ao fim de 2024 ainda está tecnicamente em dois dígitos. O mercado também está atento ao cenário externo, principalmente ao aumento do juro longo nos Estados Unidos, que foi destacado como um fator negativo no balanço de risco do Copom.

Com a queda nas taxas de juros futuros no Brasil, os retornos dos Treasuries dos Estados Unidos também tiveram uma redução expressiva. A taxa da T-Note de dez anos já voltou a rodar abaixo de 4,50%. No entanto, o ambiente externo ainda é visto como uma fonte de risco para o Banco Central do Brasil.

Em resumo, a leitura benigna do índice de preços ao consumidor nos Estados Unidos e a fraqueza do setor de serviços no Brasil tiveram influência nas taxas de juros futuros. O mercado reduziu as expectativas de alta da Selic, projetando cortes no fim do ciclo. No entanto, é importante ressaltar que o cenário externo ainda apresenta riscos para o Banco Central do Brasil.

Referências:
Juros futuros: Taxas caem forte com inflação nos EUA e queda do setor de serviços no Brasil
U.S. Inflation Eases More Than Expected in October on Falling …
News updates from November 14: US inflation falls to 3.2 …